牛金牛配资：没有癌性肿瘤就配资健康的牛市

面对场外配资的升温，监管层又出力了。 与此前的监管不同，证监会并不是唯一对配资采取行动的机构。 中国证监会12日发布《意见》，清理开立虚拟证券账户、借用他人证券账户、出借自己证券账户、代客户买卖证券等行为。 同日，国家互联网信息办公室发布通知，要求配资通过互联网平台和媒体非法宣传的路径。

近几日A股企稳后，投资者情绪开始回升牛金牛配资，部分投资者希望借助杠杆扳回一市。 场外配资也想趁势重整旗鼓，再次搭上牛市的列车。 不过，股票配资行业的监管仍在不断加强。

7月12日晚牛金牛配资，证监会发布《关于清理整顿非法证券经营活动的意见》（以下简称《意见》），再次要求派出机构和证券公司加强清理场外配资业务整顿。 同日，国家互联网信息办公室发布通知，要求配资通过互联网平台和媒体非法宣传的路径。

有分析认为，打击场外配资、规范各类异常杠杆资金、抑制疯狂投机，虽然对A股资金短期利空，但将有利于股市的稳定。从长远来看，这是好的。 癌症不配资，就谈不上健康的牛市。

股票配资存在诸多灰色地带

所谓股票配资就是借钱炒股。 配资公司在融资客户资金的基础上提供1-10倍配资，但操作账户由股票配资提供。 账户完全由自己经营，盈亏由融资客户承担，配资公司收取固定利息。

一旦亏损达到警戒线，配资公司将强制平仓。 资料显示，早在1996年，福建泉州地区就开始出现股票借贷，可视为“配资”配资的雏形。 2005年，公司开始在杭州运营。 事实上，在配资大量涌入证券交易之前，期货配资业务曾在2011年疯狂席卷市场，导致证监会在2011年7月发布文件明确禁止期货资金配资。

据申万宏源研究，自2012年底以来，配资业务开始火爆，当时的交易量还比较小。 2014年下半年以来，股市一路牛市。 证券公司作为正规军提供的“两融”服务无法满足投资者的需求。 场外股票配资开始全面爆发，伞型配资、影子基金等新形式不断涌现。 配资。 由于渠道多样、存在灰色地带，场外配资规模难以统计，至今尚未得到解决。

有分析认为，以HOMS系统为核心的资金配资系统，表面上看是一个可以多人共同操作的股票账户，但实际上各种资金都可以通过HOMS系统进入股票市场，不留任何痕迹。

针对上述潜在风险，今年4月中旬以来，监管部门持续加强对场外配资的监管。 今年4月，证监会对证券公司提出明确要求：“不得以任何形式参与配资股票、伞式信托等活动，不得提供服务或为配资股票、伞式信托提供数据端口等便利。5月中旬，要求证券公司对场外配资情况进行自查自纠。6月26日，券商新闻发言人张晓军中国证监会表示，中国证监会将继续依法履行监管职责，遏制违反账户实名制的场外配资活动。

配资活动大幅下降

经过一系列整顿和市场暴跌，此前火热股票配资大幅降温。 网代家数据显示，近几周内地多家互联网配资平台交易量有所下降。 其中，内地首家互联网配资平台六合资本近几周交易量也出现“锐减”。 上周成交额从245万元降至68万元，降幅达72.24%。

随着配资规模的扩大，配资杠杆率不断下降。 据国内最大的在线P2P配资平台创始人刘洋介绍，其杠杆已从去年的1：5降至1：4，今年5月25日起又降至1：3 ，目前最大为1:2。 ; 千城无忧等平台也从时期最高的1:10下降到目前最高的1:4。 总体来看，目前线上线下配资在1：1到1：5之间。

此外，配资利息水平也在一路下降。 线下配资公司已将利率从早期的2至2.5美分下调至1.6至1.8美分； 而由于P2P平台的资金成本较低，其利率也从年初的1.6至2分钱下降到现在的水平。 1.2到1.6点，有的平台甚至提供1:1低杠杆配资的免息优惠。

不过，随着近几日市场企稳，场外配资再次出现升温迹象。 有配资公司业务人员表示，面对如今的市场行情，不少已经割肉或平仓的投资者开始询问配资公司是否有资金可配置，希望能从之前的亏损中赚到钱。通过这次反弹。 返回。 “但目前，真正来配资客户并不多，而且打电话询问的也不少，如果我们跟踪这个行情三天，估计会有很多客户来配资。” 上述人士说道。

民生证券认为，高风险违规杠杆主要包括伞型信托、P2P等非穿透性股票账户。 此类杠杆资金的快速吸纳和退出是推动本轮股市异常波动的重要因素。 快速反弹后，市场杠杆资金出现快速复苏迹象，场外高杠杆、违规资金很可能再次入市，可能导致市场重回“狂牛”状态，进一步加剧市场的大幅上涨和下跌，从而导致市场去杠杆的成果和成本面临损失的风险。

继续加强场外配资监管

面对场外配资的升温，监管层又出力了。 与此前的监管不同，证监会并不是唯一对配资采取行动的机构。 中国证监会12日发布《意见》，清理开立虚拟证券账户、借用他人证券账户、出借自己证券账户、代客户买卖证券等行为。 同日，国家互联网信息办公室发布通知，要求配资通过互联网平台和媒体非法宣传的路径。

针对证监会新规，有分析人士认为，禁止虚拟配资账户几乎等于“切断”了配资公司的合规路径，资金公司将很难再找到另一条合规路径。未来配资业务的发展。 ，这是监管层面对配资业务大幅调整的表现。

“监管机构此举主要是为了防止场外配资死灰复燃。” 他认为，清理整顿非法证券活动，包括虚拟证券账户、借入、出借证券账户、代客买卖证券等，是配资公司的主要业务。 目前，为了防止对市场造成冲击，清理的主要思路是斩断增量，然后找合适的时机清理库存。

南方基金首席策略师杨德龙认为，除了监管范围内允许的类信托结构性产品外，“伞状信托”不受监管。 另外，配资行业良莠不齐，很容易忽视风险、盲目追求利益。 杠杆作用，造成严重后果。 从长远来看，严格的监管调控有利于A股市场的健康稳定发展。

业内人士认为，监管部门的多次发文让OTC配资行业持续阵痛，OTC配资大势将向阳。 也会遵循监管机构的要求。”某配资公司高管表示。